Apa itu Pendle, PENDLE Coin adalah

Apa itu Pendle, PENDLE Coin ?

Pendle adalah protokol yang memungkinkan tokenisasi dan perdagangan hasil masa depan. Dengan pembuatan AMM baru yang mendukung aset dengan pembusukan waktu, Pendle memberi pengguna lebih banyak kontrol atas hasil di masa mendatang dengan memberikan opsi dan peluang untuk pemanfaatannya.

Pendle, PENDLE Coin

Pendle adalah protokol perdagangan hasil DeFi dengan AMM asli, yang saat ini dibangun di atas blockchain Ethereum dan Longsor, di mana pengguna dapat memperoleh hasil tetap atau eksposur hasil gabungan pada aset yang menghasilkan hasil.

Apa yang Pendel lakukan?

Kami memberi pemilik aset yang menghasilkan hasil untuk mengatur hasil mereka. Dengan membagi aset yang menghasilkan hasil menjadi kepemilikan token dan komponen hasil, kemungkinan perdagangan hasil tanpa batas dibuka, meningkatkan keserbagunaan dan potensi menghasilkan keuntungan dari aset.

Pendle menciptakan peluang untuk menghasilkan imbal hasil tambahan dan mengunci hasil di masa mendatang, sambil menawarkan eksposur langsung kepada pedagang ke aliran imbal hasil di masa mendatang, tanpa memerlukan agunan yang mendasarinya.

ASET PENYIMPANAN HASIL ADALAH TOKEN KRIPTO YANG MENGHASILKAN HASIL.
Contoh aset yang menghasilkan hasil adalah [ETH/USDC] SLP, aUSDC, dan xJOE. $ETH, $USDC, dan $JOE bukan aset yang menghasilkan.

Pendle ada di atas protokol penghasil hasil tingkat pertama. Saat ini kami mendukung Aave, Compound, Sushi, dan Redacted Cartel di Ethereum, serta TraderJoe dan Benqi di Avalanche, dengan lebih banyak protokol untuk diintegrasikan di masa mendatang.

Bagaimana Pendel bekerja?

Ada tiga komponen yang membentuk sistem Pendle:

• Tokenisasi Hasil
• Automated Market Maker (AMM) Pendle
• Pemerintahan

Pengguna dapat menyetor aset yang menghasilkan hasil ke Pendle dan mint Ownership Tokens (OT) dan Yield Tokens (YT). OT mewakili kepemilikan aset dasar, sementara YT mewakili hak atas hasil aset.

Di TradFi, apa yang dilakukan Pendle mirip dengan pengupasan ikatan. Pokok dan bunga obligasi dipisahkan, sehingga OT setara dengan obligasi tanpa kupon, sedangkan YT adalah kupon yang terpisah.

Pengguna kemudian dapat memperdagangkan hasil aset dengan menukar YT di AMM asli Pendle atau memperdagangkan OT di SushiSwap di Ethereum dan TraderJoe di Avalanche.

Pengguna juga dapat menyetor PL dan YT di kumpulan likuiditas dengan imbalan biaya swap dan insentif $PENDLE.

Berapa biaya untuk menggunakan Pendle?

Ada dua biaya berbeda di Pendle:

Biaya Forge: 3% dari bunga yang diperoleh dari YT akan diarahkan ke Pendle Treasury;
Biaya Swap: AMM membebankan biaya swap 1% pada perdagangan. 0,85% disalurkan ke LP dan 0,15% ke kas.

Angka-angka ini disesuaikan oleh pemerintahan.

Apakah dasar dan/atau pasangan baru akan ditambahkan di masa mendatang?

Kami bekerja keras untuk mengintegrasikan platform penghasil hasil yang banyak digunakan di ekosistem DeFi. Meskipun keputusan ini pada akhirnya akan diteruskan ke tata kelola masyarakat, ada pertimbangan yang harus dipertimbangkan selama pengambilan keputusan. Pertimbangan-pertimbangan tersebut akan dijabarkan ke depan.

Apa yang terjadi pada YT dan OT setelah kontrak berakhir?

YT tidak akan lagi memperoleh bunga dan nilainya akan menjadi 0. Pemegang OT yang kedaluwarsa dapat menebus underlying, atau memutar kontrak ke depan dan menerima OT dan YT dengan kadaluwarsa baru.

Apa yang terjadi pada kumpulan likuiditas setelah kontrak berakhir?

LP akan dapat menarik YT dan USDC mereka yang kedaluwarsa dari kumpulan likuiditas. Menjual YT yang kedaluwarsa ke kumpulan likuiditas tidak akan menghasilkan USDC apa pun.

Bisakah saya mengatur kumpulan untuk berdagang YT di AMM lain seperti Uniswap atau Sushiswap?
Karena YT mematuhi ERC-20, secara teknis dimungkinkan untuk menyiapkan kumpulan di AMM lain. Namun, di atas kerugian tidak permanen risiko pasar biasa, LP juga akan menderita kerugian tidak permanen tergantung waktu. Karena itu, tidak disarankan untuk menyiapkan kumpulan untuk memperdagangkan YT di AMM lain.

Bisakah saya menukarkan underlying sebelum kontrak berakhir?

Ya. Selama Anda memegang PL dan YT dalam jumlah yang sama, Anda dapat menukarkan yang mendasarinya.

Apa yang terjadi dengan bunga yang masih harus dibayar jika dibiarkan tidak diklaim setelah kontrak berakhir?

Bunga akan ditahan dalam kontrak sampai Anda mengklaimnya.

Akrual Bunga (Yield Accrual)

Apa itu akrual bunga?

YT mewakili hak untuk hasil di masa depan. Bunga/hasil akan bertambah seiring waktu, dan pemegang YT akan dapat mengklaim bunga yang masih harus dibayar ini di dasbor.

Apakah saya berhak atas bunga yang masih harus dibayar di YT setelah LP-ing ke pasar Pendle?
Ya. Mereka yang menyediakan likuiditas dengan pasangan YT masih berhak atas bunga yang masih harus dibayar atas YT yang disetorkan. Selain itu, mereka berhak atas biaya swap yang dihasilkan melalui penyediaan likuiditas. Bunga yang masih harus dibayar dapat diklaim di halaman Dasbor.

Bagaimana insentif likuiditas dari protokol dasar didistribusikan?

Pemegang PL berhak atas insentif ini. Mereka dapat mengklaim insentif likuiditas langsung dari protokol yang mendasarinya, seperti hadiah COMP dari Compound dan stkAAVE dari Aave V2.

Insentif likuiditas

Insentif likuiditas apa yang tersedia di Pendle?

Ada tiga jenis insentif:

1. Penyediaan likuiditas ke kumpulan YT / baseToken (pertaruhan token LP diperlukan agar memenuhi syarat untuk insentif)
2. Penyediaan likuiditas ke kumpulan PENDLE / ETH di SushiSwap
3. Taruhan token PENDLE (peracikan otomatis)

Jadwal vesting apa yang berlaku untuk insentif?

Insentif yang diperoleh dari kumpulan LPing YT / baseToken memiliki jadwal vesting 5 epoch dengan rilis linier (20% dirilis di akhir setiap epoch).

Insentif yang diperoleh melalui PENDLE/ETH di Sushiswap dan taruhan satu sisi PENDLE tidak diberikan.

Kapan saya bisa mengumpulkan insentif saya?

Anda dapat mengumpulkannya kapan saja melalui Dasbor. Insentif tidak pernah kedaluwarsa, dan tidak ada batasan waktu untuk mengumpulkan insentif.

Berapa lama sebuah zaman?

7 hari.

Konsep yang berlaku

Apa itu token dengan peluruhan waktu?

Token dengan peluruhan waktu adalah token yang nilainya menurun seiring waktu.

OT dan YT dicetak dengan tanggal kedaluwarsa tertentu. YT mewakili hak atas hasil di masa depan, dan hasil ini akan diaktualisasikan seiring waktu. Pemegang YT kemudian dapat mengklaim hasil ini.

Aktualisasi hasil secara bertahap mengurangi bagian YT yang tersisa seiring waktu. Hal ini menyebabkan nilai, dan dengan demikian harga, YT secara bertahap menurun seiring dengan jatuh tempo kontrak. Perilaku ini sangat mirip dengan kontrak opsi.

Apakah kerugian tidak kekal yang bergantung pada waktu itu?

Kehilangan tidak kekal yang bergantung pada waktu menggambarkan fenomena yang terjadi karena sifat-sifat YT yang meluruh oleh waktu.

Rugi Tidak Tetap yang bergantung pada waktu

Kerugian tidak permanen adalah perbedaan antara memegang token di AMM dan menyimpannya di dompet. Itu terjadi ketika harga token di dalam AMM menyimpang ke segala arah. Semakin besar divergensi, semakin besar kerugian tidak permanen.

Karena nilai YT secara bertahap terdepresiasi ke 0, itu dapat digambarkan sebagai peluruhan waktu. Tanpa memperhitungkan volatilitas harga karena pergerakan pasar, tidak akan ada kerugian permanen bagi LP jika LP akan mempertaruhkan seluruh durasi kontrak.

Keamanan

Apakah Pendle telah diaudit?

Ya, kontrak pintar Pendle diaudit oleh Least Authority dan ditinjau oleh whitehats independen tetapi perlu dicatat bahwa audit tidak menghilangkan risiko sepenuhnya.

Menjeda admin
Kontrak PausingManager menunjuk admin yang menjeda yang mampu menjeda fungsionalitas protokol. Admin yang menjeda hanya memiliki satu kemampuan, selama terjadi kerentanan yang tidak terduga, admin yang menjeda dapat ‘menjeda’ mint, menukar, menambah, dan menghapus fungsi likuiditas. Admin yang menjeda tidak dapat membatalkan status dijeda.

Pemerintahan akan memiliki kekuatan untuk:

• Tetapkan atau hapus peran admin yang dijeda;
• Membatalkan jeda kontrak yang dijeda;
• Memicu mode Darurat, yang hanya akan memungkinkan pengguna untuk menarik dana dari kontrak yang terpengaruh; dan
• Hapus fitur mode jeda dan darurat selamanya.

Tokenisasi Hasil

Token Kepemilikan (OT)
OT mewakili kepemilikan aset dasar yang disimpan untuk dicetak. Misalnya, 1 OT-aUSDC mewakili 1 USDC yang dipertaruhkan di Aave. Setelah kedaluwarsa, Anda hanya perlu PL untuk menebus aset dasar 1:1.

Karena OT mewakili kepemilikan aset, pemegang OT juga berhak atas insentif apa pun yang didistribusikan oleh protokol aset, seperti insentif pertanian xJOE, serta airdrop apa pun.

Harga OT akan selalu berada pada harga yang lebih rendah dari harga yang mendasarinya, dan nilainya akan terapresiasi terhadap nilai aset yang mendasarinya seiring berjalannya waktu. Dengan demikian, membeli PL mirip dengan membeli aset dasar dengan harga diskon, karena PL pada akhirnya akan dapat ditukarkan dengan aset dasar.

Token Hasil (YT)

YT memberikan hak kepada pemegangnya atas imbal hasil di masa depan dari aset yang mendasarinya. Misalnya, 1 YT-aUSDC mewakili hasil yang akan dihasilkan oleh 1 aUSDC hingga kedaluwarsa.

Hasil yang dihasilkan oleh aset akan didistribusikan secara real-time ke pemegang YT, yang kemudian dapat mengklaim hasil kapan saja melalui Dasbor.

Sebagai hasil yang diperoleh, nilai YT akan menurun. Setelah kedaluwarsa, YT akan bernilai 0, karena semua hasil telah dibagikan kepada masing-masing pemegang.

Nilai Token

Jika pengguna hanya mencetak PL dan YT dan tidak melakukan hal lain, itu secara fungsional setara dengan memegang aset dasar – PL akan mengembalikan aset dasar dan YT akan mengembalikan hasil aset.

Untuk memanfaatkan token split, pengguna harus berdagang untuk mendapat untung dari perubahan harga atau menyediakan likuiditas di kumpulan PL dan YT untuk mendapatkan APY tambahan.

Ingin belajar tentang cara mendapatkan keuntungan di Pendle? Buka bagian Pendle Guide untuk info lebih lanjut.

Indeks Pertukaran

Untuk sebagian besar token, 1 OT tidak mewakili 1 underlying dan 1 YT tidak mewakili hasil dari 1 underlying karena sifat aset yang menghasilkan.

Aset ini menghasilkan hasil dengan mengubah indeks pertukaran ke rekan-rekan mereka. Misalnya, bahkan jika $TIME tetap konstan, 1 wMEMO akan lebih bernilai seiring berjalannya waktu, karena indeks pertukaran terus meningkat.

Ini menambah lapisan kerumitan lain pada penetapan harga PL dan YT. Untuk menghilangkan faktor ini, kami mengubah rasio aset yang disimpan menjadi OT dan YT agar sesuai dengan indeks pertukaran.

Dengan demikian, jika nilai tukar adalah 1 wMEMO = 40 MEMO, 1 wMEMO akan menghasilkan 40 OT dan 40 YT. Dengan kata lain, 1 PL dan 1 YT mewakili 1 MEMO senilai wMEMO.

Aave mengubah hasil aset menjadi lebih banyak aUSDC, sehingga 1 aUSDC = 1 USDC, jadi Anda memperoleh hasil dengan meningkatkan saldo aUSDC Anda, daripada meningkatkan indeks pertukaran.

Pendie-nomics

$PENDLE saat ini merupakan token utilitas murni, dengan fungsi tata kelola yang akan datang setelah protokol cukup matang. Ini pada akhirnya akan menjadi kunci mekanika akrual nilai dan manajemen protokol.

Jadwal dan Alokasi Emisi
Pendle mengadopsi model inflasi hibrida.

Emisi akan dimulai dengan insentif stabil sebesar 1,2 juta PENDLE per minggu selama 26 minggu pertama, setelah itu, insentif likuiditas akan berkurang 1% per minggu hingga minggu 260. Pada titik ini, akan ada tingkat inflasi terminal sebesar 2% per minggu. tahun berdasarkan pasokan token yang beredar.

Jumlah maksimum token yang beredar pada akhir tahun 2 adalah 251.061.124. Setiap kenaikan berikutnya akan datang dari insentif likuiditas. Bagan berikut menunjukkan rincian alokasi token kami di akhir tahun 2:

Kami telah mengalokasikan persentase tertinggi untuk insentif likuiditas karena tim menempatkan prioritas tinggi dalam menciptakan pasar imbal hasil yang dalam dan likuid. Tim Pendle akan memutuskan distribusi insentif di awal dan ini akan berkembang menjadi tata kelola komunitas seiring dengan matangnya protokol.

Distribusi token juga direncanakan sedemikian rupa sehingga setiap orang dapat memiliki peluang yang wajar untuk berpartisipasi dan memiliki persentase ekosistem $PENDLE.

Inflasi terus-menerus juga akan membantu memastikan bahwa kontribusi konstan terhadap protokol diperlukan untuk mempertahankan posisi kepemilikan.

Jadwal Vesting
Semua investor dan anggota tim berada di bawah jadwal vesting untuk menyelaraskan insentif. Tabel di bawah ini menunjukkan jadwal untuk berbagai komponen:

• Tim: rompi 2 tahun
• Tebing 1 tahun diikuti oleh rilis triwulanan
• Investor & Penasihat: rompi 1 tahun
• Rilis triwulanan mulai 3 bulan setelah LDB
• Dana Ekosistem : 50% tanpa rompi
• 50% terbuka setelah 1 tahun

Dimana anda bisa membeli Pendle coin ?

Pendle memiliki maksimal pasokan 251.061.124 koin PENDLE.

Jika Anda ingin tahu di mana membeli Pendle dengan kurs saat ini, pertukaran mata uang kripto teratas untuk perdagangan saham Pendle saat ini adalah MEXC, DigiFinex, Crypto.com Exchange, Gate.io, dan CoinEx.

Referensi : Pendle Whitepaper